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投资习惯和理念(6)

这其中,“尤其是日用消费品企业的空间还很大,例如伊利、蒙牛,美国这40年发展最快的企业就是乳业,以及可口可乐、麦当劳等这样的日用消费品企业”。

之八:把好企业变成好股票

石波认为,把好的企业变成好的股票,股价也会上涨,在资本市场这是很有道理的,其实每个企业的进步在资本中都会体现出来,市值变大实际是对企业的支持。

“星巴克一直是50倍到60倍的收益率,人们还会给它更高的估值,因为管理的改善必然会反映到收益率的提高上,然后再反映在市值的提高上,因为它把无效率的资产剔除,这样公司的市值也会不断增大。”他认为资本市场其实有自己的语言,资本市场的语言与现实生活中做企业的语言有一定区别,但是可以发现,这两种语言必须沟通后才会很好地发展。

石波发现,还有一些企业,通过上市融资可以顺应产业发展的方向、改变整个企业的生存状况。例如,一个企业以前只卖设备、做制造,如果与资本市场结合起来做成提供服务型的公司顺应社会潮流,资本市场就可以改造这个产业;也可以做成加工中心,到全国各地去布局,这样就很有战略,就把一次性卖设备的公司变成“吃饭”的公司,成为品牌服务型的公司,市值会更大。

“像沃尔玛,刚开始时没有资本运作,现金流是负的,但是上市后不断地筹资开店。于是,一个拥有好品质的商业模式,加上很好的资本市场,就造就了一个很好的企业。事实证明投资可以改变生活、改变公司。”石波说。

之九:带着眼睛看企业

做公募基金经理时,石波跑动勤快在业内是有名的。他的大部分时间都在上市公司调研。粗略计算,石波个人考察过的公司有600多家。他认为,做公司调研,有了宽度,才会有深度,亲眼看过,才有说服力。

“现在加入私募,不用受净值和排名的压力,可以更自主地投资,会有更多的时间去看企业,寻找好企业。”石波说。

什么样的企业才是好企业,有时只需要带着自己的眼睛去看,比如前文提到石波曾考察过的格力公司,一到公司就会发现这个公司很有美感。其实很多这样的企业,都需要自己去观察,自己去跑。

带着眼睛去寻找好企业,这需要一种不断学习的精神,这样才能发现别人没有发现的企业。之后跟随企业的成长,即创造价值又获得价值,这也是石波追求的目标。

“上海家化我认为很便宜,它是未来3年的茅台,而格力是未来的苏宁电器。上海家化虽然现在只有60多亿元的市值,但它的花露水就有6个亿的销售额,在国内市场占有率是最大的,过去十多年不断面临宝洁等产品的冲击,但还是生存下来并占有了市场,而且现在开发了佰草集品牌开始做高端市场,专卖店数量在去年达到了500家,它们的目标是3年做到10亿元的销售额。”但石波相信这个目标企业明年就能做到。

企业的核心竞争力是可以通过亲身观察、比较发现的,石波在生活中就注意留心对企业的观察。例如他发现人们常去吃快餐的真功夫,现在正面临着一个竞争者——红状元,这是一家专门做粥的餐馆。现在石波也还在观察,看这两个品牌中谁能够在竞争中获胜,“或许,企业之间一比较就能发现他们的高低。”

在石波看来,投资没有什么秘密,投资就是一个不断付出辛勤劳动的过程,他相信:诚实有价,勤奋可贵。

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