所谓牛熊证包括牛证和熊证，国外很流行，我国香港市场也于近期推出了牛熊证。投资者可以按照对相关资产(比如对股票、指数或者商品)的走强或走弱的看法，进行相应投资，博取差价。

　　以与股票挂钩的牛证为例，某公司股价10元，发行商发行牛证，行使价定为8元，那么发行价将会是股价10元减行使价8元，即2元。通过购买牛证，投资者就获得了在到期日以8元的价格购买该股票的权利。

　　与权证相似，牛熊证具有杠杆作用。投资者只需投入相对少量的资金便可追踪相关资产价格的表现，给那些在判断股票、大盘短期走势方面较准确的投资者提供了套利机会。

　　牛熊证与权证最大的不同之处在于，牛熊证具有强制收回机制。在牛熊证的有效期内，如相关资产价格触及上市文件所载的指定水平即收回价，发行商会即时收回有关牛熊证，并终止该只牛熊证在市场上买卖，