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美国股市基本概念(2)

纽约股票交易所(New York Stock Exchange)、美国证券交易所(American Stock Exchange)、以及店头市场(Over-the-Counter(OTC)) 

  纽约股票交易所(NYSE)=>纽约证券交易所是资本主义的大礼堂,企业成长的兵工厂。尽管让人一夜致富的微软,英代尔都在Nasdaq交易,纽约证交所仍是最大、最老、最有人气的市场。电影中股市内人声喧腾,比手画脚的镜头,在使用电脑和电话交易的Nasdaq看不到。要感受那种金钱游戏的热气,只有来华尔街十一号的纽约证交所。 

  纽约证交所有二百零五年的历史,目前约有2920支股票,包括大部份历史悠久的“财星五百大企业”,股价总值达七兆美元。相较之下,Nasdaq只有二十六岁,虽有5540支股票,但多半是小型的新公司。两家交易所最大的不同在股票买卖方式。在纽约证交所,经纪人在场内走动叫喊来寻找最佳买卖主。在Nasdaq,买卖在电话或电脑上谈。 

  在纽约证交所,经纪人依客户所开的条件在埸内公开寻找买卖主,本身不左右价格,买方与卖方,实是在直接交易。在Nasdaq,买方或卖方跟交易员打交道,交易员随意开价,买卖方无从得知他的成本。 

  举例说明,白先生愿以三十元卖五仟股A股票,黄小姐愿以三十元买五仟股A股票。在纽约证交所,白先生及黄小姐的经纪人在埸内宣告这两人的意图,若没有别人竞标,白先生与黄小姐的经纪人当场成交。若同时林太太愿以卅一元买,白先生的经纪人自然卖给林太太的经纪人。若何先生愿以二十九元卖,黄小姐的经纪人自然向何先生的经纪人买。在Nasdaq,白先生的经纪人必须跟交易员谈,交易员开价二十五元买,若成交,交易员可立刻回头开价卅五元卖给黄小姐的经纪人。 

  纽约证交所的场内共有十七个马蹄形的“交易站”,每支股票固定在某个交易站买卖。埸内人员分“专家”和“经纪人”两批。专家守在交易站不动,只买卖自己分配到的六支股票。他们主持竞标、执行买卖、记录和传送价格资讯。经纪人代表证券商,他们游走各交易站,可买卖任何股票。电影中的股市镜头,多是一群经纪人在交易站前竞标。专家就像拍卖会主持人,他必须从面前众多经纪人的叫声中选出最好的价码。交易所里不准有任何秘密交易。

  场内另一阵营是墙边的“会员”摊位。纽约证交所共有四百八十名会员,多是证券商。会员摊位接到公司买卖的指令,立刻用行动电话告诉游走的经纪人,经纪人再到交易站寻找买卖主。近年来,为增加效率,单纯的指令已由证券商用电脑网路直接送到交易站,经纪人只处理大宗或复杂的指令。 

  纽约证交所电视广告的口号是:“我们不仅是一个场地,更代表一种做生意的方式。”不管科技怎样进步,面对面的交易永远让人觉得诚信与踏实,这就是纽约证交所独特的魅力。公司股票想要到纽约证券交易所去挂牌需具备以下几点条件: 

  最少有1,100,000支股票在市面上为大众所拥有及股票的市场价值最少要有美金¥18,000,000元以上。 

  最少要有2,000名的股东(每名股东拥有100支股票以上),或总共有2,200名股东。 

  近期六个月来平均每个月交易量最少要有100,000支股票。 

  上个会计年度最低为美金¥2,500,000元的税前所得。 

  许多我们耳熟能详的几家美国大公司都选择在这里将其股票上市,例如IBM电脑公司(International Business Machines Corporation)、波音公司(The Boeing Company(BA))、奇异电器公司(General Electric Company(GE))…等等。 

  除了纽约证券交易所(New York Stock Exchange)之外,美国证券交易所(American Stock Exchange)是全美国第二大证券交易所,它跟纽约证券交易所一样座落于纽约市的华尔街附近。 

  美国证券交易所(American Stock Exchange)大致上的营业操作都和纽约证券交易所一样,是一个中、小企业股票上市的场所。一般在美国交易所的股票价格较为偏低,所以投资者之股票买卖会高于一百股。公司股票想要到美国证券交易所挂牌需具备以下几点条件: 

  四百万元的净投资额。 

  最少有500,000支股票在市面上为大众所拥有。 

  市场价值最少要有美金¥3,000,000以上。 

  最少要有800名的股东(每名股东拥有100支股票以上),或总共有1,000名股东。 

  上个会计年度最低为美金¥750,000的税前所得。 

  一些美国大公司在公司创立之初,都选择在这里将其股票上市。举例来说,像艾克森美孚公司(Exxon Mobile Corporation(XOM))以及通用汽车公司(General Motors Corporation(GM))。 

  店头市场(Over-the-Counter(OTC))=>它是一个进行非上市股票、债券、及其他证券交易的地方。每位买者或卖者都是经过协议与议价来达成股票的买卖。不像证券交易所里一个专业经纪商底下只有一位经纪人,在店头市场有许多位市场推动者(Market Makers)在帮客户买卖股票。 

  以下是在美国店头市场里销售的一些股票、证券: 

  公债(Corporate Bonds) 

  市政公债(Municipal Bonds) 

  新股票(New Issues of Corporations) 

  美国政府证券(U。S。Government Securities) 

  开放型投资公司(Open-end Investment Company) 

  外国公司证券(Securities of Foreign Corporations) 

  未在证券交易所登记,而在店头市场买卖的股票(Unlisted Stocks) 

  全国证券商公会自动报价系统(National Association of Securities Dealers Automated Quotation System) 

  是一套电脑系统,专门提供给在店头市场股票作报价之用。在美国约有5,540家大、中、小企业公司在NASDAQ上市。1993年美国证管会规定,如果公司的股票想要到NASDAQ证券交易所去挂牌需具备以下几点条件: 

  超过四百万美元的净资产额。

  股票的市场价值最少要有美金¥1,000,000以上。 

  300名的股东。 

  或上个会计年度最低为美金¥750,000的税前所得。 

  每年的报告须提交给证管会与公司股东。 

  最少须有二位市场推动者Market Makers(每位登记有案的Market Makers须在正常的买价与卖价之下有能力买或卖100股股票,并且必须在每笔成交后的90秒内将所有的成交价及交易量报给美国证券商公会(National Association of Securities Dealers Inc。简称NASD)。

  目前在NASDAQ挂牌的几家知名的电脑公司有微软电脑公司(Microsoft Corporation)、戴尔电脑公司(Dell Computer Corporation)、英特尔电脑公司(Intel Corporation)、雅虎网路公司(Yahoo!Inc。)。 

  证券买卖汇总记录带(The Consolidated Tape)

  在证券交易所,所有上市的证券都记录在一种叫做证券买卖汇总记录带(The Consolidated Tape)里,并且所有股票正在交易之情形,包括公司代号、股票价格、及成交量会在股票行情跑马灯(Ticker Tape)显示出来。投资者只会在跑马灯上看到公司代号而不是公司的全名。以下是几个跑马灯常用的代号以及使用说明: 

  RTS:优先购买权利 

  WT:认股权证 

  Pr:优先股 

  WI:发行 

  单一交易 

  如果股票之交易量为100股(整数股(round lot)),在跑马灯上投资人可以看到股票代号及其价格。 

  IBM 

  35 1/2 

  代表IBM 100股交易在¥35 1/2元 

  如果股票之交易量为200股 ̄9,900股,会显示共有几个整数股(round lot)并且符号“S”会出现在跑马灯上。 

  IBM 

  13s351/2 

  代表IBM 1300股交易在¥35 1/2元 

  如果股票之交易量为10,000股为或为更多股,会显示全部的交易股数。 

  IBM 

  13.000s351/2 

  代表IBM 13,000股交易在¥35 1/2元 

  如果股票之交易量为10股。符号“”会出现在跑马灯上。 

  IBM 

  13351/2 

  代表IBM 130股交易在¥35 1/2元 

  复合交易 

  当股票是复合而不是单一交易时,跑马灯上会出现这样的情形。 

  IBM 

  351/2 1/4 5s1/8 

  代表IBM 100股交易在¥351/2元、100股交易在¥351/4元、及500股交易在¥351/8元

  特殊情况下的跑马灯 

  如果某支股票延迟开盘,那么符号“OPD”将会出现在公司符号后面。 
 (来源:767股票学习网 http://www.caijing123.com)

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