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频繁操作反增亏损几率

据统计,今年上半年,偏股基金赎回率高达83%,基金投资者平均持有偏股基金的周期只有7个月。基金投资者偏爱短炒,但却因此反而增加了自己被套的机会。业内人士建议,对于个人投资者来说,要把握高点和低点很难,投资基金波段操作不如买入持有。

  周转率快速上升

  最新披露的数据显示,今年上半年,股市经历了2月和5月底以来的大幅振荡,基金周转率也随之达到了罕见的高度。据统计,半年的时间内,偏股型基金的申购率和赎回率分别高达137%和83%,从赎回率来看,偏股型基金的持有周期只有7个月。

  其实,在过去几年中,股票基金的周转率一直是呈上升的态势。2004年,股票市场呈现结构性的牛市,偏股型基金赎回率才只有63%,相当于基金平均持有周期为1.6年。而2006年,当股市走向大牛市,基金的周转率却不降反升,偏股型基金申购和赎回率均出现快速上升,其中赎回率达到85%,相当于基金平均持有周期不到1.2年。 

  提醒一:

  错选时机易被套

  业内人士指出,投资者总想要卖在高点,等市场跌了再买回来,而近期股市本身的波动性加大,更加大了投资者择时操作的频率,是最近偏股型基金赎回率居高不下的原因之一。但是,由于股市择时的困难,不少投资者反而因为选错了时机而在牛市中被套。

  据北京一基金公司市场总监透露,从该公司“5·30”调整后的数据看,通常股市下跌的初期是净申购,快下跌到底部的时候是净赎回。在刚开始下跌时,投资者认为下跌只是一个调整,而到后来就会认为股指会一泻千里。

  而据统计,截至上周末,尚约有9只偏股基金的净值未能回到“5·30”调整之前,与5月29日净值相比,巨田基础行业、天治财富增长、华富竞争力优选的净值分别下跌了5.61%、5.09%和3.02%。这也就意味着,“5·30”下跌初期申购的资金还有不少仍被套。

  再以最近6月20日开始的一波调整为例,调整后,投资者申购基金的热情依然旺盛。6月26日,上投摩根内需动力开放首日,便有四五十亿元左右的申购资金涌入。据统计,二季度,偏股基金净申购额合计高达3100多亿份。

  而据统计,截至上周末,尚有近30只偏股基金的净值未能回到6月20日之前,在此波调整初期申购了这些基金的资金也都暂时难免被套。 

  提醒二:

  抛高追低屡现浮亏

  而基金投资者频繁操作的另一大原因则是,不少投资者认为低净值基金亏损的风险更低,喜欢卖掉手中较高净值的基金,买入拆分、大比例分红的老基金和新基金这些净值只有1元的低净值基金。然而,近期,投资者抛高追低的操作却屡现浮亏。

  6月13日,东方精选发布公告,宣布于6月19日对基金份额实施拆分,从6月13日至6月18日的短短6天内,东方精选的规模迅速增长至100亿元,新募集了90多亿元的资金。然而,直至上周末,该基金的净值仍只有0.9992元,这90多亿的新入场资金仍有浮亏。

  再如,7月26日,景顺长城资源垄断基金进行拆分,限额100亿持续营销,当日基金净值降至1元,而上周末,该基金净值仅剩0.998元,拆分当日,冲着1元净值新入场的资金同样一入场就被套。 

  操作建议:

  波段操作不如买入持有

  天相投顾总裁助理于善辉建议,投资基金波段操作不如买入持有。买入并持有的成本会比较低,同时不需要更多专业化判断。而能判断市场的高点和低点,这样的人是少数,而且运气成分大一些。

  如从上述5月底以来的几波调整来看,选错时机反而容易被套,而从过往数据来看,在新基金发行期间,任意购买一只基金,持有期为1年、2年、3年、4年,亏损的概率35.29%、8.62%、10%和0。

  中信基金客服部总监刘妮也表示,不建议投资者买基金做波段操作。中信红利基金5月30日大跌后第九个交易日净值就超过前期高点。而从5月30日到6月11日之间市场持续下跌,幅度比较大,个人投资者很难果断在5月29日出来之后又义无反顾买进,所以对于个人投资者来说,要把握高点和低点是很难的。
(文章提供:767股票学习网 www.caijing123.com)

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